光大期貨：宏觀預(yù)期較強(qiáng)疊加成本支撐，短期螺紋或震蕩偏強(qiáng)

11月16日，我的鋼鐵發(fā)布螺紋周產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)，螺紋產(chǎn)量回升3.88萬(wàn)噸至254.86萬(wàn)噸，同比減少35.81萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比減少11.72萬(wàn)噸至368.88萬(wàn)噸，同比增加5.08萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比減少7.55萬(wàn)噸至163萬(wàn)噸，同比減少11.85萬(wàn)噸。本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比減少4.01萬(wàn)噸至274.13萬(wàn)噸，同比減少37.83萬(wàn)噸。螺紋周產(chǎn)量回升，庫(kù)存降幅收窄，表需小幅回落，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性。

供應(yīng)方面，近期鋼價(jià)連續(xù)上漲，鋼廠利潤(rùn)回升，特別是電爐利潤(rùn)回升明顯，鋼廠生產(chǎn)有所加快，不過(guò)整體產(chǎn)量仍處于較低水平。需求方面，近日全國(guó)氣溫降低，終端需求有所回落，市場(chǎng)消費(fèi)淡季逐步顯現(xiàn)，本周至周三我的鋼鐵監(jiān)測(cè)全國(guó)建材日均成交量15.16萬(wàn)噸，環(huán)比上周回落1.1%，杭州市場(chǎng)螺紋鋼日均出庫(kù)量為3.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周回落17.43%，杭州市場(chǎng)螺紋庫(kù)存為44.5萬(wàn)噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)測(cè)算，10月份房地產(chǎn)投資、銷售、新開(kāi)工、施工、竣工同比分別下降16.69%、下降20.34%、下降21.23%、下降27.75%和增長(zhǎng)13.38%，整體地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然低迷。10月基建投資（不含電力）同比增長(zhǎng)3.71%，較9月增速回落1.26個(gè)百分點(diǎn)。10月中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量255.13萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.8%，創(chuàng)今年以來(lái)新低；生鐵日均產(chǎn)量223.19萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.4%；鋼材日均產(chǎn)量366.81萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.6%。數(shù)據(jù)顯示目前鋼材市場(chǎng)整體供需雙弱。不過(guò)隨著宏觀政策不斷釋放寬松信號(hào)，市場(chǎng)宏觀預(yù)期較強(qiáng)，疊加近期鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，鋼廠成本支撐增加。預(yù)計(jì)短期螺紋盤面表現(xiàn)或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)。